5月迎(yíng)来开门红，A股成交(jiāo)额(é)连(lián)续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商(shāng)发布(bù)了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月(yuè)金股出(chū)炉，传媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行业来(lái)看(kàn)，机械设备(bèi)行业板块暂时是5月机(jī)构(gòu)人(rén)气最高的(de)板块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一定程度与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块关注度提升最为明(míng)显，计算机(jī)板块(kuài)关注度则快速下降，这也与4月(yuè)份行情走势(shì)相互(hù)印证，传媒(méi)板块率先突(tū)破(pò)，可能会(huì)成为(wèi)AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此(cǐ)外(wài)，食品饮料(liào)、商贸零售的(de)关(guān)注度也小幅回暖(nuǎn)，可能(néng)与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商(shāng)推荐的(de)金股标的(de)集中度来(lái)看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以上(shàng)的(de)机构共(gòng)同推(tuī)荐(jiàn)。其中三只传媒股同时获得(dé)3家以上机构(gòu)推荐(jiàn)，分(fēn)别是三(sān)七互娱、腾讯(xùn)控(kòng)股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表金股成(chéng)绩回(huí)顾(gù)，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月金股策略表(biǎo)现，东吴(wú)证(zhèng)券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测(cè)电(diàn)子贡献其中绝大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均(jūn)不如近(jìn)几(jǐ)期，主要与大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现(xiàn)在热(rè)门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出现了(le)10%以上的回(huí)撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券商对(duì)五月份的投资方向(xiàng)做了(le)预判，综合多家(jiā)观点(diǎn)，券商们对五月的大盘的(de)看(kàn)法(fǎ)比较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多的行业是(shì)电气设备、消(xiāo)费、医(yī)药、军工，对地产股(gǔ)的走势机构(gòu)有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个股(gǔ)期权则(zé)因(yīn)有(yǒu)事件(jiàn)驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股(gǔ)票投资的一(yī)个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年(nián)5月(yuè)到(dào)10月股票市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代(dài)投资(zī)理论，但又屡见(jiàn)不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也(yě)发(fā)现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数(shù)在5月出现上(shàng)涨，其他年份(fèn)均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现，则四年均(jūn)报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表示经(jīng)济的(de)微刺激(包括重大项目的陆续(xù)推出和开(kāi)工)不会停止;同(tóng)时，管理层(céng)对信用风险及资产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通(tōng)道、通胀(zhàng)继续低位徘徊(huái)的经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场(chǎng)有底(dǐ)无高度的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策(cè)略认为市场依然(rán)维持(chí)震荡(dàng)格局，长期(qī)看二级(jí)市场估值体系(xì)国际化是趋(qū)势(shì)，优质(zhì)成长有望(wàng)迎来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以做(zuò)一把反弹，国(guó)企改革红利释(shì)放非常值得(dé)期(qī)待。

　　招商策略判(pàn)断(duàn)在去杠(gāng)杆的背景下，要么(me)减少负债，要么增加资(zī)本，公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表减负债会带来经济收缩(suō)压力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未(wèi)走出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚无法期望经济会(huì)出(chū)现持续或者大(dà)幅改善(shàn);资(zī)金利(lì)率的(de)回落是衰退性的，不意味(wèi)着流动性出现(xiàn)主动(dòng)式改善;风(fēng)险偏好(hǎo)受(shòu)刚性(xìng)兑付打(dǎ)破预期(qī)影响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担(dān)忧。总体上仍(réng)维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增(zēng)长确定性高、估值不(bù)高，可以(yǐ)有相对收益(yì)。(关(guān)键词：医药、食(shí)品(pǐn)饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望(wàng)5月(yuè)市场环境(jìng)，一些(xiē)积极(jí)因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场(chǎng)面，政(zhèng)策性(xìng)、事件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从(cóng)管(guǎn)理层(céng)的(de)政策取(qǔ)向来看，短期打破(pò)概率偏低，震荡(dàng)市特(tè)征没变。短期市场下跌后5月有些积极因(yīn)素出现，建(jiàn)议备战回(huí)调(diào)后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利增(zēng)速下行确(què)立(lì)，并将继续;其次，前(qián)期小批多次的微刺激下，市场(chǎng)对短(duǎn)期经济预(yù)期偏乐观，而实际政(zhèng)策(cè)效果难以对冲(chōng)来(lái)自房地(dì)产等领域带(dài)来(lái)的经济下行动能，基本面(miàn)预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府(fǔ)不托(tuō)底，政(zhèng)策不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险(xiǎn)偏(piān)好都(dōu)有不(bù)利影响。监管部(bù)门(mén)的维稳(wěn)措施(shī)亦难(nán)以改变基(jī)本面弱平衡向(xiàng)下打破的(de)趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维(wéi)持(chí)弱势下跌格局。

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